Altın mı, Gümüş mü? Goldman Sachs'tan Çarpışma Analizi: 'Tercih Etmeniz Gereken Belli!

Goldman Sachs, değerli metaller piyasasında altının gümüşe kıyasla üstünlüğünü koruyacağını öngörüyor. ABD'li yatırım bankası, merkez bankalarının külçe altına yönelik güçlü talebinin, altın-gümüş fiyat oranını yapısal olarak yükselttiğini belirtti.

Son verilere göre, bir ons altın satın almak için gereken gümüş ons sayısını gösteren altın-gümüş oranı şu anda 102 civarında seyrediyor. Bu oran, geçen yıl aynı dönemde yaklaşık 84,7 seviyesindeydi.

Goldman Sachs analistleri, "Çin'in güneş enerjisi üretimindeki arz fazlası nedeniyle yavaşlama, yüksek resesyon riski ve merkez bankalarının 2025'te güçlü kalmaya devam edecek altın alımları sayesinde, altının gümüşü geride bırakmaya devam etmesini bekliyoruz" açıklamasını yaptı.

Bununla birlikte, her iki değerli metal arasındaki güçlü korelasyon dikkate alındığında, 2025'te altına yönelik artan talebin gümüş fiyatlarını da yukarı çekmesi muhtemel görünüyor.

Altın Fiyatlarında Rekor Yükseliş

Spot altın, 2025 yılının başından bu yana yüzde 26'nın üzerinde değer kazandı ve nisan ayında jeopolitik belirsizlikler ile altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) artan ilginin de katkısıyla ons başına 3.500 dolar ile rekor seviyeye ulaştı.

Gümüş fiyatları ise şu anda ons başına 32,4 dolar seviyesinden işlem görüyor ve 2025 yılında şimdiye kadar yüzde 12 artış kaydetti.

Goldman Sachs'ın Altın Tahminleri

Goldman Sachs, yıl sonuna kadar altın için ons başına 3.700 dolar ve 2026 ortasına kadar 4.000 dolar baz fiyat öngörüsünü yineledi. Banka ayrıca, olası bir resesyon durumunda ETF girişlerindeki hızlanmanın altın fiyatını yıl sonuna kadar 3.880 dolara çıkarabileceğini belirtti.

Analistler, Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin endişelerin artması ya da ABD rezerv politikasındaki değişimler gibi aşırı risk senaryolarında ise altının 2025 yılı sonuna kadar 4.500 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

Sonuç olarak, Goldman Sachs'ın değerlendirmelerine göre, yatırımcılar için kısa ve orta vadede altın, gümüşe kıyasla daha cazip bir yatırım aracı olarak öne çıkıyor.